Měnový swap

Měnový swap je kombinace dvou protichůdných konverzních smluv za stejnou částku s různými daty . V případě swapu se datum provedení bližší transakce nazývá datum valuty a datum splatnosti pro transakci s delší dobou splatnosti je datum splatnosti. Většina transakcí měnových swapů je po dobu až 1 roku.

Pokud Nejbližší datum konverze dohoda kupuje měnu (obvykle základní) a více vzdálený – prodávat měny, jako swap se nazývá „koupit / prodat“ ( Engl.  Buy a prodávat swap ). Je-li první transakce provedena na prodej cizí měny a inverzní transakce je nákup měny, bude odkládací bude nazývat „prodat / koupit» ( prodat a koupit swap ).

Měnová swapová transakce se zpravidla provádí s jednou protistranou , tj. Obě konverzní operace jsou prováděny se stejnou bankou. Jedná se o tzv. Čistý swap ( čistý swap ). Nicméně, můžete volat vyměnit kombinaci dvou protilehlých konverzních transakcí s různými daty hodnot o stejnou částku, uzavřel s různými bankami – to je navržen tak, odkládací ( inženýrství swap ).

Swap linka

Swapová čára je angličtina.  Swap Line je dohoda mezi dvěma centrálními bankami různých zemí o vzájemné výměně měn s pevnými sazbami. Například Fed přebírá euro , dává ECB dolary . Současně obě centrální banky jednoduše vydávají svou národní měnu a okamžitě ji vyměňují. V důsledku toho, že ECB je schopna skutečně vydávat eurodolaru , což dolarové půjčky Eurobank. Dohoda může nebo nemusí stanovit omezení podmínek a objemů. Použití swapového řádku může významně měnit hodnotu měn.

Poprvé byly v průběhu úvěrové krize v roce 2008 Federální rezervní systém pro centrální banky ostatních zemí navržen dolarové swapové linky. [1]

Typy swapů

Slovami můžete rozdělit měnové swapy na tři typy:

  • Standardní swapy (od spotu) – zde nejbližší hodnota – bodová hodnota , vzdálená v termínech vpřed ;
  • Krátké jednodenní swapy (před spoty) – zde oba data transakcí zahrnutých do swapové dohody probíhají v termínech před okamžikem. Například pro transakci Tom / Next jsou výpočty pro první transakci prováděny podle data valuty Tom (Tomorrow) a druhého na následující (Následující) pracovní den (druhý pracovní den po transakci je spot ).
  • Forward swapy (po spotu) – jsou charakterizovány kombinací dvou jednorázových obchodů , kdy je kratší transakce provedena s forwardovými termíny (valuta je pozdější než spot) a reverzní transakce je uzavřena za podmínek pozdějšího forwardu.

Měnové swapy, přestože v podobě, že představují konverzní operace, se v jejich obsahu týkají operací na peněžním trhu (operace MM).

Finanční matematika

Cena swapu je rozdíl mezi swapovými nohama – měnovými transakcemi, které tvoří swap.

Jednoduše, swap může být zastoupen jako dvě opačné transakce (například vklad a půjčka) vyměněné stranami transakce za dohodnuté úrokové sazby. Vzhledem k tomu, že úrokové sazby z vkladů a půjček nejsou stejné, pak – s ekvivalentem částek v první části swapu a rovností podmínek pro podmíněné vkladové obchody – nejsou úrokové platby rovnocenné. Je to rozdíl mezi nimi, který určuje cenu swapu.

Cena swapu se vypočítá na základě:

  • Rozdíl úrokových sazeb z měny převodních transakcí,
  • Datum pro výměnu je rozdíl mezi počáteční a koncovou hodnotou swapu,
  • Kurz na první noze swapu – kurz první konverze.

Výpočet ceny Vyměnit

Výpočet swapových rozdílů na základě úrokových sazeb a směnných kurzů:

Rozdílový rozdíl {\ displaystyle Bid}
{\ displaystyle Swap_ {Bid} = Bod_ {Bid} \ times \ left {{frac {1 + Rate.2_ {Bid}} YF_ {Ccy.2}} {1 + {Ccy.1}}} – 1 \ pravý)}
kde

  • {\ displaystyle Spot_ {Bid}} – spotový kurz měnového páru
  • {\ displaystyle Rate.1_ {Zeptejte se}} – Úroková sazba Zeptejte se na hlavní měnu dvojice, pro pár USD / RUB se používá kurz měny USD
  • {\ displaystyle Rate.2_ {Bid}} – Úrokové Bid cena měnového páru k páru USD / RUB kurzové používá RUB
  • {\ displaystyle YF_ {Ccy.1}} – doba trvání swapu v letech, vypočítaná na základě finanční základny roku první měny (skutečné / 360, skutečné / 365, skutečné / skutečné …)
  • {\ displaystyle YF_ {Ccy.2}} – doba trvání swapu v letech, vypočtená z finanční základny roku druhé měny
Nechte

  1. data swapu a doba trvání transakce (v letech):
    • 01.12.2008 a
    • 02/01/2009
    • Počet dní (v letech)
      1. USD = 62/360 = 0,172222222 (zákon / 360)
      2. RUB = 31/366 + 31/365 = 0.16963096 (zákon / zákon)
        Podrobný popis Denní konvence je uvedena ve WIKI: EN na denní konvenci .
  2. sazby a spotové sazby
    • USD: 2/3
    • RUB: 12/14
    • USD / RUB: 29.0000 / 29.0500
Cena:
{\ displaystyle Swap_ {Bid} = 29.00 \ krát \ left {{frac {1 + 0.12 \ times 0.16963096} {1 + 0.03 \ times 0.172222222}} – 1 \ right) = 0.438218281}
nebo v bodech -{\ displaystyle {\ text {4 382.18}}}
Podobně je vypočítán rozdíl swapu {\ displaystyle Ask}:
{\ displaystyle Swap_ {Ask} = 29.05 \ krát \ left {{frac {1 + 0.14 \ times 0.16963096} {1 + 0.02 \ times 0.172222222}} – 1 \ right} = 0.587803349}
nebo v bodech -{\ displaystyle {\ text {5 878.03}}}
Banka takto zaokrouhluje takto: {\ displaystyle 4382/5878},
kde

  1. {\ displaystyle {\ text {4 382}}} – cenu, za kterou je ochoten provést operaci {\ displaystyle Sell / Buy}
  2. {\ displaystyle {\ text {5 878}}} – cenu, za kterou je ochoten provést operaci {\ displaystyle Koupit / Prodat}

Výpočet úrokové sazby Swap

Výpočet úrokové sazby pro první měnu páru

Je známa úroková sazba pro měnu ceny.

{\ displaystyle Ohodnoťte {Ccy1.Bid} = {\ Bigg} {Spot_ {Zeptejte se} + Swap_ { Zadat}}} – 1 {\ Bigg]} \ times {\ frac {1} {YF_ {Ccy1}}}}
{\ displaystyle Hodnotit {Ccy1.Ask} = {\ Bigg} {Spot_ {Bid} + Swap_ { Bid}}} – 1 {\ Bigg]} \ times {\ frac {1} {YF_ {Ccy1}}}}
Výpočet úrokové sazby pro měnu ceny páru
Úroková sazba pro první měnu páru je známa.
{\ Displaystyle Rate_ {Ccy2.Bid} = {\ Bigg [} {\ frac {(Spot_ {Bid} + Swap_ {Bid}) \ x (1 + Rate_ {Ccy1.Ask} \ times YF_ {Ccy1})} { Spot_ {Bid}}} – 1 {\ Bigg]} \ times {\ frac {1} {YF_ {Ccy2}}}}
{\ Displaystyle Rate_ {Ccy2.Ask} = {\ Bigg [} {\ frac {(Spot_ {Zadat} + Swap_ {Zadat}) \ krát (1 + Rate_ {Ccy1.Bid} \ times YF_ {Ccy1})} { Spot_ {Dotaz}}} – 1 {\ Bigg]} \ times {\ frac {1} {YF_ {Ccy2}}}}

Viz také [ editovat ] upravit kód ]

  • Swap úvěrového selhání
  • Úrokový swap
  • Swaption
  • Exotické swapy

Literatura

  • John C. Hull. Kapitola 7. Směnky // Opce, futures a jiné derivátové finanční nástroje = Opce, futures a jiné deriváty. – 6. vydání – M .: “Williams” , 2007. – str. 227-269. – ISBN 0-13-149908-4 .

Poznámky

  1. ↑ Centrální banky snížily sazby kvůli hrozbě nové úvěrové krize // Lenta.ru 30.11.2011

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *