Zásobník likvidity

Likvidita likvidity je makroekonomická situace v keynesovské teorii , kdy měnové orgány nemají nástroje k povzbuzení ekonomiky buď snížením úrokových sazeb , nebo zvýšením peněžní zásoby. Keynesiové argumentují, že pasivní likvidita se obvykle vyskytuje, když očekávání negativních událostí ( deflace , slabý celkový požadavek , občanská nebo světová válka) způsobí, že lidé zvýší své likviditní preference .

Definice

V tomto makroekonomickém prostředí, reálné úrokové sazby nelze redukovat dokonce nižší jakýmkoliv působením měnových orgánů kvůli poklesu cen očekávání. Pokud se očekává, že celková cenová hladina klesne, všichni raději držet hotovost, protože vede ke zvýšení reálného přínosu odpovídající úrovni deflace. Reálná úroková sazba nemůže být snížena pod úroveň, na níž je nominální úroková sazba nulová, bez ohledu na zvýšení nabídky peněz. Měnové orgány proto nejsou schopny stimulovat investice snížením reálných úrokových sazeb.

Vývoj koncepce

Původní koncept pasti likvidity se rozumí situace, kdy dodatečné injekce peněz do ekonomiky nevedlo ke snížení úrokových sazeb. Tuto situaci lze ilustrovat pomocí krivky poptávky po penězích. Požadavek na peníze se stává zcela elastickým (to znamená, že to bude horizontální čára). Podle úzké verzi keynesiánské teorie, když měnové orgány ovlivňují ekonomiku prostřednictvím úrokových sazeb v situaci zvýšení pasti likvidity v peněžní zásoby není schopen nadále snižovat úrokové sazby, a proto nejsou schopny stimulovat ekonomiku.

Během keynesiánské revoluci v letech 1930-40 různé neoklasická ekonomie se pokusili najít slabá místa v pasti likvidity koncept vymezuje podmínky, za kterých expanzivní měnová politika by vedlo k hospodářskému růstu, i když úrokové sazby nelze snížit. Don Patinkin a Lloyd Metzler objevil existenci „ pigouův efekt “, pojmenoval podle britského ekonoma Arthur Cecil Pigou , podle kterého je skutečná peněžní zásoba je členem funkce agregátní poptávky po zboží, takže peněžní zásoby má přímý vliv na křivky ( investice – úspora) v modelu IS-LM . Měnová politika tak může stimulovat hospodářský růst i v případě, že existuje pasti na likviditu.

Neoklasická ekonomie tvrdí, že i v pasti likvidity, expanzivní monetární politika může stimulovat ekonomiku prostřednictvím přímého účinku zvýšila peněžní zásoby agregátní poptávky. To byla hlavní nádej Bank of Japan v devadesátých letech , kdy podnikla kvantitativní uvolňování . Stejně tak se stal nadějí pro centrální banky v USA a Evropě, kde se začaly provádět kvantitativní uvolňování v 2008-2014 let.

Z je monetaristická hlediska kvantitativního uvolňování byl zaměřen především na udržení peněžní zásoby na úroveň před krizí, jako zvýšení rizika v průběhu krize vedla k poklesu v peněžního multiplikátoru a peněžní zásoby, odpovídající předkrizové úrovně HDP . V opačném případě bude snížení peněžní zásoby by mohly vést k recesi a poklesu HDP. Úloha stimulovat hospodářský růst zvýšením peněžní zásoby nebyla ani zvýšena.

Viz také

  • Keynes, John Maynard
  • Keynesianismus

Leave a Reply

Your email address will not be published. Required fields are marked *